“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯(rìxùn)（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业的股价暴涨，但部分(bùfèn)投资者对此愈发警惕(jǐngtì)。

本月早些时候，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股(měigǔ)(měigǔ)31美元的(de)发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价日线图(rìxiàntú)

Circle成立于2013年，核心(héxīn)产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的(de)USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨(lèizhǎng)近五倍。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其的(de)空头押注仍在(zài)不断增加。而(ér)在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后遭遇猛烈抛售。

随着多国推进稳定币合法化，这类资产(zīchǎn)正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推了这波(zhèbō)行情，尽管(jǐnguǎn)监管界和金融界仍持保留态度。

机构投资者谨慎的交易(jiāoyì)行为(xíngwéi)与散户(sànhù)的狂热形成鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让(ràng)我(wǒ)想起了2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是在押注政府政策，更多是情绪驱动而非基本面(jīběnmiàn)因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立(jiànlì)美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架(kuāngjià)，目前尚在等待(děngdài)通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明(lǐzàimíng)在竞选时曾(céng)承诺，为稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的执政党民主党提出(tíchū)了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经突破400亿美元，超过标普(biāopǔ)500指数中(zhōng)一半以上的公司。其(qí)迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑(pǎo)赢(yíng)了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅(zhǎngfú)几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但境内外机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行(gāixíng)在报告中解释道，尽管稳定币有(yǒu)长期潜力，但(dàn)机会仍处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗。

财(cái)联社先前报道提到，韩国央行官员曾指出，引入(yǐnrù)稳定币可能会对(duì)货币政策和交易结算系统产生重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币(bì)未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求(yāoqiú)，其未来角色仍不明朗(bùmínglǎng)。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。